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瑞丰光电业务结构调整积极布局特种照明

2021年12月15日 河北机械设备网

类别:公司研究 机构:东北证券股份有限公司 研究员:王建伟,王艺霏

事件描述:

8 月10 日,公司发布2018 年半年报,2018h1 公司实现营收7.37 亿元,较上年同期下降了6.43%;实现归母净利润0.69 亿元,同比增长54.46%;对应eps 0.1318 元,较上年同期增59.37%。

事件点评:

产品结构调整,管理效率提高。2018 上半年,国内经济增长乏力, led 行业景气度受到影响。基于中长期发展规划,公司调整了产品结构。公司逐步将主要生产基地向浙江义乌、深圳集中,各类费用降低, 运营效率提高。 布局mled 和车灯业务,积极开发新业务。公司积极布局mini led 和micro led。mini 产品在笔电、tv 等显示应用做拓展,目前已具备线光源模组3kk/m 的量产能力。此外,公司拟出资1.02 亿元收购唯能车灯51%股权,进一步布局车灯业务。

实控人计划增持,鉴定公司发展决心。2018 年6 月21 日,公司公告称,控股股东、实际控制人龚伟斌先生拟在未来12 个月内增持公司股票,金额不低于2000 万元人民币,不高于1 亿元人民币。

盈利预测及投资建议:预计2018-2020 年eps 为0.26/0.30/0.40 元,对应pe 分别为23.2x、19.9x 和15.1x。给予“中性”评级。

风险提示:led 背光行业持续疲软、mini led 订单不及预期、micro led 研发推进不及预期。

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